国内钢厂自8月下旬起发生较明显的减产，连续4旬日均粗钢产量低于190万吨，这也为9、10月份904L不锈钢管价格的上涨提供了供给层面的基础。
但是，钢厂减产的趋势在10月份戛然而止。10月上旬，日均粗钢产量反弹4%，至192万吨，10月中旬产量更是大幅反弹至200万吨。而10月钢铁业PMI也环比大增22.4%，达到51.3%，直接表明钢厂开工率大幅提升。而行业下游11、12月进入淡季，需求可能会有一定回落，供需环境再次恶化。预期层面的因素可能也趋于弱化。未来904L不锈钢管钢价震荡回落的风险正在加大。
第四季度，全球904L不锈钢管需求不佳，国际价格仍在震荡下跌，全球日均粗钢产量和产能利用率也在低位震荡。我国9月份以来钢材价格底部反弹，而国际904L不锈钢管价格仍在下行通道，国内外钢材价差发生明显收窄。如我国与美国主要904L不锈钢管品种的价差均值已跌至100美元/吨以内，且预计国际需求低迷也将持续，未来出口可能会较9月份的水平出现一定的回落。
近期钢价已企稳反弹，预计贸易商清库存的行为将告一段落。但由于904L不锈钢管下游需求依然不济、贸易商资金面压力依然较大，贸易商很难进入补库存的阶段。预计社会库存将维持底部震荡的态势。
与904L不锈钢管的去库存化形成鲜明对比的是，钢厂去库存的过程仍较为艰难。按中钢协统计，10月中旬76家重点大中型钢铁企业的库存达到1104万吨，尽管在旺季效应的影响下，较8月上旬的高点下降了11%，但904L不锈钢管钢厂库存仍在高位震荡。
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